马士基集团今天（2月8日，周三）发布2016年全年财报。数据显示，马士基集团2016年报告利润亏损19亿美元（2015年盈利9.25亿美元），业绩不尽如人意，这主要因为马士基石油钻探资产减值14亿美元（2015年同期2700万美元）、马士基供给服务资产减值12亿美元（2015年0美元），因此总体税后资产减值达28亿美元（2015年26亿美元）。集团2016年实际利润为7.11亿美元（2015年31亿美元），与2016年11月份所宣布的业绩预期保持一致。投资资本回报率为负2.7%（2015年为2.9%），可支配现金流为负2900万美元（2015年为66亿美元，包括出售丹斯克银行股权49亿美元）。

马士基集团首席执行官施索仁（Søren Skou）表示：“2016年是困难重重的一年，我们在各个市场都遇到了挑战。然而，2016年也是我们决定要对集团进行全面改革的一年。我们已经明确了新的战略方向，在未来几年将致力于把马士基集团打造成一个专注于集装箱航运、物流和港口业务的公司，以再次实现营收增长。

 

马士基集团2016年实际利润为7.11亿美元，尽管与预期保持一致，但该业绩并不尽如人意。2016年的实际利润主要受到马士基航运亏损的影响。由于严重的供给过剩以及市场长期需求预期降低，马士基石油钻探和马士基供给服务资产减值共27亿美元，这导致马士基集团2016年报告利润亏损19亿美元。

 

在2016年12月份集团举办的’资本市场日’活动中，马士基集团宣布2017年的重心仍是整合海运及物流业务、降低马士基码头和丹马士的成本、完成对汉堡南美的收购，同时为集团旗下的石油及石油相关业务寻求结构性的解决方案。

马士基航运2017年实际利润与2016年相比预计将实现超过10亿美元的增长，因此，我们预计2017年集团实际利润将高于2016年。”

 

在2016年上半年，货物运输需求增长低于预期，导致运价遭遇显著的下行压力。在2016年下半年，尤其是第四季度，需求有所增长，新增运力投放减缓，因此运价有所回升。2016年艰难的业务环境促进了行业整合，导致一家主要集装箱航运公司从行业中退出。马士基航运继续施行成本节约战略，市场份额取得显著增长。马士基码头在过去几年在全球、尤其是新兴市场和主要依赖石油发展的市场拓展了码头服务网络，但由于集装箱航运业的整合及充满挑战的油价环境，导致马士基码头营收下滑。

 

石油价格在2016年年初降到最低点，但此后从低位开始明显上涨。马士基石油针对市场状况调整发展战略，进一步成功推行成本节约项目，成本节约超出了预期目标，同时提升了生产效率，主要项目进展顺利。

 

在过去几年，石油产业持续进行大规模的成本减缩，大量项目取消，同时有大量的新增运力投放，因此，尽管马士基石油钻探和马士基供给服务推行了许多成本优化举措，公司业绩仍旧受到严重影响。考虑到市场环境充满挑战，马士基石油钻探和马士基供给服务分别进行了资产减值（马士基石油钻探税前资产减值15亿美元，占投资资本和新订造合同价值的18%；马士基供给服务税前资产减值12亿美元，占投资资本和新订造项目合同价值的44%）。马士基油轮业绩表现、合同覆盖及成本节约情况有所改善，部分抵消了运费降低带来的不利影响。根据集团新战略，集团旗下所有的石油及石油相关业务将准备从马士基集团剥离。

 

在2016年，受到税后资产减值28亿美元（2015年26亿美元）的影响，马士基集团报告利润亏损19亿美元（2015年盈利9.25亿美元），投资资本回报率为负2.7% （2015年为2.9%）。由于运价下滑以及所在行业增长缓慢，集团实际利润显著降低至7.11亿美元（2015年31亿美元）。

 

集团2016年实际利润7.11亿美元，符合集团此前宣布的实际利润低于10亿美元的业绩预期。与2015年相比，实际利润减少主要是由于马士基航运和马士基供给服务业绩亏损，马士基码头、马士基油轮和马士基拖轮与海上救援（施维策）实际利润降低。但另一方面，马士基石油、马士基石油钻探和丹马士实际利润实现增长。

 

由于集装箱平均运价和石油价格下滑，集团旗下8个业务单元2016年总营业收入降低至355亿美元（2015年403亿美元）。由于燃油价格降低，且所有业务单元都专注于成本效率的提高，运营支出降低了26亿美元。

 

受到利润降低、营运资本增加和马士基石油一次性争端解决的影响，马士基集团用于经营活动的现金流为43亿美元（2015年为80亿美元）。用于项目资本支出的净现金流为44亿美元（2015年为63亿美元，不包括出售丹斯克银行股权49亿美元）。用于项目资本支出的总现金流为50亿美元，比最新公布的预期降低10亿美元，主要是受到马士基码头和马士基石油钻探项目支付时间的影响。

 

由于股权回购支出4.75亿美元，股息分红支出10亿美元，新增金融租赁支出9.47亿美元，收购Grup Marítim TCB的交易产生净计息债务4亿美元，出售丹斯克银行股权获得4.82亿美元，受上述因素综合影响，集团2016年净计息债务增加至107亿美元（2015年78亿美元）。

 

集团产权比为52.5% （2015年57.3%），流动准备金达到118亿美元（2015年124亿美元），集团保持了稳健的财务状况。

马士基航运2016年报告利润亏损3.76亿美元（2015年盈利13亿美元），投资资本回报率负1.9%（2015年为6.5%）。2016年市场环境低迷，运价持续下滑，但货量提升，燃油价格下滑导致单箱成本降低，船舶配载率和成本效率提升。受到上述因素综合影响，公司实际利润亏损3.84亿美元（2015年盈利13亿美元）。

 

马士基航运在2016年12月1日达成协议，将收购德国集装箱航运公司汉堡南美船务集团（Hamburg Süd）。 汉堡南美是全球第七大集装箱航运公司，也是南北向航线上的领军企业。本次收购需要在2017年第二季度初达成最终协议，并需要在2017年底获得监管机构的审批。该交易预计在2017年底完成。

 

马士基码头2016年盈利4.38亿美元（2015年盈利6.54亿美元），投资资本回报率为5.7%（2015年10.9%）。2016年实际利润4.33亿美元（2015年6.26亿美元）。由于全球航线网络调整，市场发展疲软，公司在拉丁美洲、西北欧和非洲的码头业务受到一定的挑战，尽管成本节约举措部分抵消了上述影响，但整体业绩仍有所下滑。

 

丹马士2016年盈利3100万美元（2015年盈利1900万美元），投资资本回报率14.6%（2015年7.1%），马士基拖轮与海上救助（施维策）盈利9100万美元（2015年盈利1.2亿美元），投资资本回报率7.5%（2015年10.9%）。

 

马士基石油盈利4.77亿美元（2015年亏损21亿美元），投资资本回报率为11.4% （2015年负38.6%）。2016年平均油价为44美元/桶，而2015年为52美元/桶。由于运营成本降低36%，超出了2014-2016年降低成本20%的既定目标，加上勘探成本降低，生产效率提升，资产减值准备计提减少9300万美元，公司实际利润4.97亿美元（2015年4.35亿美元）。平均油价下滑部分抵消了上述积极影响。

 

受税后资产减值14亿美元影响（2015年资产减值2700万美元），马士基石油钻探报告利润亏损6.94亿美元（2015年盈利7.51亿美元），投资资本回报率为负9%（2015年9.3%）。马士基石油钻探实际利润为7.43亿美元（2015年7.32亿美元）。一方面，合作方提前终止合约使马士基石油钻探获得约1.5亿美元的赔付费，且该费用被计入2016年账目，加上较长的正常作业时间，运营成本的减少，为业绩带来积极影响，但另一方面， 和2015年闲置3艘钻井平台相比，2016年有10艘钻井平台部分或完全闲置，部分抵消了上述积极影响。由于更多的钻井平台没有签订合约，显著影响了公司第四季度的业绩。

 

由于资产减值12亿美元（2015年0美元）、运价下滑、船舶利用率降低，加上船舶出售与闲置导致可服务船舶时间减少，马士基供给服务报告利润亏损12亿美元（2015年盈利1.47亿美元），投资资本回报率为负76.7% （2015年8.5%）。公司实际亏损4400万美元（2015年盈利1.17亿美元）。

 

尽管运价下滑，但业绩表现、合同覆盖率有所改善，且成本节约措施卓有成效，马士基油轮盈利6200万美元（2015年盈利1.6亿美元），投资资本回报率3.7%（2015年9.9%）。

 

由于滚装船业务资产减值1.31亿美元，集团其他业务亏损1.17亿美元（2015年盈利3.16亿美元）。2015年集团其他业务的业绩包含了出售丹斯克银行股权所得收益2.23亿美元，以及出售Esvagt所得7600万美元。

 

2017年前景展望

 

马士基集团预计2017年实际利润高于2016年（7.11亿美元）。集团2017年项目资本总支出预计在55亿至65亿美元之间（2016年50亿美元）。

 

海运及物流业务板块预计实际利润超过10亿美元。

 

由于集装箱运价逐步回升，马士基航运预计实际利润与2016年相比将实现超过10亿美元的增长（2016年亏损3.84亿美元）。全球集装箱海运运输需求预计将增长2%至4% 。

 

海运及物流业务板块的其他业务单元（马士基码头、丹马士、马士基拖轮与海上救助以及马士基集装箱工业有限公司）预计2017年实际利润与2016年持平（2016年5亿美元）。

 

能源业务板块预计2017年实际利润在5亿美元左右，马士基石油预计将成为该利润的主要来源。

 

马士基石油2017年全年授权产量预计在每日21.5万-22.5万桶之间（2016年为31.3万桶/日），在2017年7月中旬从卡塔尔撤出之后，2017年下半年预计授权产量将在每日15万-16万桶左右。公司勘探成本预计和2016年持平（2016年2.23亿美元）。

 

马士基集团净财务支出预计在5亿美元左右。

 

2017年的业绩预期不包括收购汉堡南美可能带来的影响。